작성자 : 천재
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작성일 : 2024-03-27 , 조회수 : 31 |
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이자에 대한 샤리아 제한에도 불구하고 이러한 제한이 이슬람 국가에서 자본 구조 결정으로 어떻게 해석되는지에 대해서는 알려진 바가 거의 없습니다. Gunn과 Shackman 은 이슬람 국가와 비이슬람 국가의 기업 표본을 사용하여 이슬람법이 자기자본 조달에 비해 전반적인 부채 수준 측면에서 기업에 불리하지 않다는 증거를 제공합니다. 연구 결과에 따르면 이슬람 국가 기업의 자본 구조와 비이슬람 국가 기업의 자본 구조를 비교할 때 총 자산 대비 총 부채 수준에는 차이가 없는 것으로 나타났습니다. Minhat 및 Dzolkarnaini [ 25 ]는 어떤 기업이 이슬람 금융을 사용하는지에 대한 문제를 다루었습니다. 그들은 이슬람 금융업자들 사이에 역선택이 존재하기 때문에 이슬람 금융이 수익성이 낮은 기업을 끌어들이는 증거를 제공합니다. Yildirimet al. [ 36 ] 샤리아 준수(SC) 기업과 비샤리아 준수(NSC) 기업 간의 주요 자본 구조 결정 요인을 비교했습니다. 샤리아 규칙에 의해 부과된 제한으로 인해 SC 기업은 NSC 동료와 비교하여 다른 자본 구조를 나타낼 것으로 예상됩니다. 그들의 결과는 대부분의 결정요인이 두 회사 유형 간에 서로 다른 효과를 보인다는 것을 보여줍니다. 저자는 SC 및 NSC 기업의 자본 구조 결정이 장부 레버리지에 대한 펙킹 순서와 시장 레버리지에 대한 상충 이론에 의해 더 잘 설명된다는 것을 문서화합니다. 같은 토큰에서 Alnoria와 Alqahtani[ 3 ]는 KSA 시장의 비금융 기업에서 기업의 자본 구조 결정에 대한 샤리아 준수 상태의 영향을 조사합니다. 그들은 SC 기업이 NSC 기업보다 레버리지 수준이 현저히 낮고 조정 속도도 느리다는 사실을 발견했습니다. 저자는 SC 기업이 적용되는 자금 조달 제한으로 이러한 결과를 설명하고, 이러한 기업에 대한 금융 공급 격차와 더 높은 조정 비용을 생성합니다.
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